유니텍 하락 원인 찾았다? 전환사채가 매도 압력 유발, 기관 12만 주 매도 분석가 밝힌 반등 핵심 2

현재 당장 자본금이 늘어나지는 않겠지만, 향후 유니텍 주가가 전환가 이상으로 상승하면 채권 보유자가 주식으로 전환을 선택할 수 있고, 이때 유통 주식 수가 증가하면 EPS 및 자기자본이익률에 잠재적인 희석 압력을 형성할 수 있습니다. 둘째, 유니텍이 단기간 내 집중적으로 자금을 조달한 것도 시장이 자본 지출 효율성을 재검토하게 만들었습니다. 회사는 8월에 상한액 40억 위안의 국내 두 번째 전환사채를 발행했으며, 이제 약 570억 위안의 해외 ECB를 추가로 출시했습니다. 두 건을 합하면 600억 위안이 넘습니다. 시장은 성숙 공정 수요 회복 속도가 예상보다 느릴 경우, 대량의 신규 설비가 감가상각 비용과 고정 비용 압박을 가져올 수 있으며, 오히려 총이익률을 압박할 수 있다고 우려하고 있습니다. 하지만 외국 기관이 모두 유니텍을 부정적으로 보는 것은 아닙니다. UBS, HSBC는 앞서 성숙 공정의 수요와 공급 개선을 낙관하며, 유니텍이 일부 제품 가격 인상, 28나노 생산 능력 이용률 상승, AI 수요 파급 효과로 수혜를 볼 기회가 있다고 보았습니다. 당시 UBS와 HSBC는 각각 230위안, 235위안의 목표 주가를 제시하며 매수 등급을 유지했습니다. 또한, 일부 미국계 외국 기관은 AI 인프라 구축이 PMIC 및 연결 칩 수요를 견인할 것으로 예상하며, 성숙 공정에서 향후 수요 공급이 빠듯해질 수 있으며 유니텍이 수혜를 볼 것으로 전망했습니다. 모어 투자자문 분석가 린한웨이는 유니텍이 실리콘 포토닉스와 성숙 공정 테마를 가지고 있지만, 현재 시장 자금이 추구하는 주류는 아니며, 9월 매출 데이터를 기다리는 상황에서 투자자들은 운영이 계속 성장할 것으로 예상하지만, 성장 동력은 일부 AI 주식에 비해 두드러지지 않는다고 보았습니다. 다른 한편으로, 유니텍의 이전 주가 상승세가 이미 눈에 띄는 성과를 보였기 때문에 단기 투자자들에게는 차익 실현 유인이 있습니다.