UMC下落の原因が判明？転換社債が売り圧力を誘発、機関投資家が12万株を大量売却 アナリストが反撃の鍵を暴露1

UMC（2303）の株価は最近顕著な調整を見せており、市場の焦点は同社の18億米ドル、約570億台湾ドルに達する海外転換社債に集まっています。UMCは5日に7回目の海外無担保転換社債のプライシング完了を発表し、2つのトランシェ合計で18億米ドルを調達しました。このニュースが報じられると、米国市場のUMC ADRは8.95％下落し、本日（6日）UMCの取引中の下落幅は一時3.6％に拡大し、最低は147元に達し、150元の節目を割り込みました。資金の流れを見ると、5日は外国機関投資家、投資信託、自己勘定部門が同時に売り手に回り、三大機関投資家は合計でUMCを12万685株売り越しており、市場がこの大規模な資金調達に対して懸念を強めていることを示しています。 UMCが今回社債を発行したのは、主に将来の生産拡大と技術レイアウトのニーズに対応するためです。同社は今回、A券、B券の2種類を発行し、それぞれ9億米ドル、合計18億米ドルで、クーポンレートはともに0％、調達資金はすべて機械設備購入および工場施設の建設に使用されます。UMCは最近、資本支出を継続的に拡大しており、レイアウトの方向性は特殊プロセス、シリコンフォトニクスなどの新技術をカバーし、AIインフラの構築によってもたらされる電源管理IC、接続チップなどの成熟プロセス需要も把握したいと考えています。そのため、大規模な資金調達は、次の段階の生産能力レイアウトのための資金準備と見なすことができます。 しかし、市場が本当に懸念しているのは、UMCが「生産拡大のために借り入れ」ることではなく、この570億元が最終的に十分な収益と利益に転換できるかどうかです。さらに、今回のA券の転換価格は179.19元、B券は202.06元であり、いずれも5日の終値152.5元を大幅に上回っています。